El Banco Central de Chile lanzó hoy su Informe de Estabilidad Financiera (IEF) correspondiente al segundo semestre de 2023, en el que destaca la creciente preocupación por los riesgos del escenario macrofinanciero externo y su impacto potencial en la economía chilena.
Alerta por aumento de riesgos macrofinancieros externos
El informe del Banco Central advierte que los riesgos en el escenario macrofinanciero externo han aumentado en comparación con análisis anteriores. El principal riesgo identificado es el deterioro de las condiciones financieras globales, que podría afectar significativamente la actividad económica en Chile y el mercado laboral local.
Según el informe, el empeoramiento de las condiciones financieras globales se produce en un contexto de mayor aversión al riesgo y volatilidad de los mercados financieros. Esto se debe a la mayor restrictividad esperada de la política monetaria en Estados Unidos, dudas sobre su situación fiscal y un reajuste en el equilibrio entre ahorro e inversión a largo plazo a nivel global. Además, se suma la incertidumbre relacionada con las condiciones geopolíticas.
El informe también alerta sobre los riesgos financieros en China, que siguen siendo relevantes debido a los desequilibrios estructurales en el sector inmobiliario, lo que podría tener un impacto importante en los mercados financieros locales y en las economías emergentes. Como consecuencia de este contexto, se han observado aumentos en las tasas de interés a corto y largo plazo, una apreciación del dólar y pérdidas en los mercados bursátiles.
A pesar de estos desafíos, el informe señala que no se han producido nuevas tensiones en los sistemas financieros de las economías desarrolladas. Sin embargo, se mantienen vulnerabilidades significativas en algunos segmentos de la banca regional en Estados Unidos y en ciertos intermediarios no bancarios.
Fortaleza de la economía chilena para enfrentar desafíos externos
El informe del Banco Central destaca que, a nivel local, la política monetaria y fiscal han permitido abordar los desequilibrios macroeconómicos de años anteriores. Esto coloca a la economía chilena en una mejor posición para enfrentar un posible deterioro en el escenario global.
La política monetaria ha contribuido a reducir la inflación y las tasas de interés a corto plazo, mientras que se ha observado una disminución en el endeudamiento de las empresas y una normalización de los indicadores financieros de los usuarios de crédito. Sin embargo, el informe señala que existe heterogeneidad entre los distintos actores de la economía.
El informe también destaca la percepción de una demanda contenida por crédito y una disminución en el costo del crédito en todos los segmentos de riesgo y consumo de clientes con historial crediticio conocido.
Desafíos para el sistema financiero chileno
El Banco Central concluye que la economía chilena ha avanzado en la resolución de los desequilibrios macroeconómicos de años previos, pero se enfrenta a un complejo escenario externo. Un deterioro en las condiciones financieras podría afectar la actividad económica local, con impactos significativos en el mercado laboral y los ingresos, lo que reafirma la necesidad de continuar fortaleciendo la resiliencia y capacidad del sistema financiero para amortiguar eventos adversos.
