Las enormes apuestas de los especuladores chinos por la subida de los precios del oro han contribuido a impulsar el repunte del metal precioso hasta un máximo histórico este mes, en una señal de que los operadores asiáticos están empezando a eclipsar a sus homólogos occidentales en su influencia en el mercado de lingotes.
Las posiciones largas en oro de los operadores de futuros de la Shanghai Futures Exchange (SHFE) ascendieron a 295.233 contratos, equivalentes a 295 toneladas de oro, según el Financial Times.
Esto supone un aumento de casi el 50% desde finales de septiembre, antes de que estallaran las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente.
A principios de este mes se alcanzó una posición alcista récord de 324.857 contratos, según datos de Bloomberg que se remontan a 2015.
Una empresa comercial, Zhongcai Futures, ha acumulado una posición alcista en los futuros del oro del SHFE equivalente a algo más de 50 toneladas de metal, por valor de casi 4.000 millones de dólares y equivalente a más del 2% de las reservas de lingotes del banco central chino.
Los volúmenes de oro en la SHFE se multiplicaron por más de cinco respecto a la media del año pasado, alcanzando 1,3 millones de lotes en el día de máxima negociación de la semana pasada, un frenesí comercial que, según los analistas, ayuda a explicar la ferocidad de la subida récord del oro hasta superar los 2.400 dólares la onza troy este mes.
«Los especuladores chinos han tomado realmente el oro por el cuello», dijo John Reade, estratega jefe de mercado del World Gold Council, un organismo del sector.
«Los mercados emergentes han sido los mayores consumidores finales durante décadas, pero no han podido ejercer su poder de fijación de precios debido al dinero rápido de Occidente.
Ahora estamos llegando a una fase en la que el dinero especulativo de los mercados emergentes puede ejercer un poder de fijación de precios».
El oro ha subido más de un 40% desde noviembre de 2022, apoyado por las compras récord de lingotes por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes, que buscan diversificar sus reservas lejos del dólar estadounidense, y por los indicios de que las tasas de interés están tocando techo.
El metal, que a menudo se utiliza como cobertura contra la inflación y la depreciación de la moneda, se ha visto impulsado por su condición de refugio seguro desde el estallido del conflicto entre Israel y Gaza en octubre, alcanzando un máximo histórico de 2.431 dólares por onza troy la semana pasada.
Aun así, la magnitud del repunte ha sorprendido a muchos analistas, que señalan que la subida no concuerda con las salidas de fondos cotizados estadounidenses y europeos.
En cambio, algunos apuntan a la actividad en SHFE y la Shanghai Gold Exchange -donde los volúmenes de negociación de un contrato clave se han duplicado en marzo y abril en relación con el año pasado- como un gran impulsor del repunte, ya que los inversores chinos tratan de diversificarse de su sector inmobiliario en crisis y su mercado de valores en declive.
Zhongcai, fundada hace tres décadas por Bian Ximing como fabricante de tuberías de PVC antes de dedicarse al comercio de futuros, es la más importante de un grupo de empresas comerciales chinas cuyas grandes apuestas se han relacionado con la rápida subida del oro y su posterior retroceso desde máximos históricos.
«Los operadores a corto plazo en mercados de futuros apalancados, como hemos visto muchas veces a lo largo de los años, pueden hacer que el precio suba o baje rápidamente», dijo Reade.
Los precios del oro cayeron bruscamente el lunes y el martes cotizaban a 2.326 dólares la onza troy.
